今年以来，公募REITs在二级市场迎来了高光时刻，交投活跃度持续攀升。2月17日，国泰君安济南能源供热REIT上市首日，开盘即现30%幅度涨停的“盛况”，触达涨幅上限；2月18日，国泰君安济南能源供热REIT再次涨停，引发了市场的热烈追捧。

Choice数据显示，截至2月18日收盘，中证REITs全收益指数今年以来的涨幅达9.04%，多只REITs产品上涨超过20%。其中，易方达华威市场REIT、华安百联消费REIT、华夏深国际REIT、中航京能光伏REIT、中金山东高速REIT等多只产品的二级市场价格于2月18日创历史新高。

2月12日，汇添富九州通医药REIT公告认购申请确认比例，其中公众投资者有效认购倍数达1192倍，创出历史新高，刷新了此前国泰君安资管济南能源供热REIT创下的813.44倍纪录。机构分析，鉴于国泰君安济南能源供热REIT上市表现，汇添富九州通医药REIT有望延续国泰君安济南能源供热REIT在二级市场的强劲表现。

国信证券认为，汇添富九州通医药REIT完成公开发行，公众认购倍数高达1192倍。作为全国首单医药仓储物流REIT，汇添富九州通医药REIT为公募REITs市场拓展了新的资产类型，也再一次刷新了公众认购倍数的新高，这一方面受益于今年以来公募REITs的火热行情，另一方面得益于其资产类型的创新性和底层资产运营的稳定性。

九州通REITs：资本市场的“明星项目”

九州通REITs的底层资产是武汉东西湖现代医药仓储物流中心，该中心是九州通集团全国中心仓，曾是被国家发改委、商务部和中物联评为全国十大“国家智能化仓储物流示范基地”，面积超17.2万平方米，智能化、数字化，堪称行业“高配版”标的。

作为医药行业的首个REITs项目，九州通医药REIT具有显著的稀缺性和投资价值。九州通的医药仓储资产符合GSP标准，具备高度专业化和安全性，新建医药仓储设施的难度较大，行业壁垒较高。此外，随着人口老龄化趋势加剧，医药流通行业的需求持续增长，进一步凸显了医药仓储资产的长期增值潜力。

九州通作为医药流通领域的领军企业，全国布局141座仓储设施，覆盖96%以上区域，为后续公募REITs的扩募提供了坚实的资产支撑。九州通医药REIT底层资产营收和净利润逐年增长，净运营收入复合年增长率达6.03%，具备良好的盈利能力和成长潜力。

政策“东风”：九州通REITs恰逢公募REITs成长期

九州通医药REIT的成功发行离不开政策的大力支持。近年来，国务院及相关部委密集发布公募REITs支持政策，推动市场扩容。1月3日，国务院新闻办公室表示，2025年将加力扩围实施“两新”政策，更大力度支持“两重”项目，推动基础设施REITs市场扩围扩容。

2月13日,上海市发改委发布政策,鼓励民间资本投资新型基础设施等领域，支持更多民间投资项目发行基础设施REITs，引导社会资本参与城市建设、产业科技、社会民生等领域重大项目投资。上海市发改委的这一政策将有效扩大市场资金规模，助力REITs市场迈向高质量发展的新阶段。

2月17日，中国人寿联合多方成立公募REITs投资基金总规模52.37亿元。中国人寿表示，公司以国家战略为契机，与合作方强强联合开展基础设施公募REITs领域的投资，通过设立合伙企业的形式，以期共同获取收益。

从政策的角度，公募REITs正处于政策催化的风口之上，未来将有更多的保险、社保基金、公募基金“跑步进场”，类比美国公募REITs总市值接近1.3万亿美元的市场，中国公募REITs市场正处于快速成长期，展现出巨大的市场潜力与增长空间。

九州通REITs的发行具有重要的里程碑意义，不仅是医药仓储物流领域的突破，更是资本市场的“标杆项目”。凭借稀缺的资产、稳定的收益和政策支持，九州通REITs为投资者提供了优质的配置选择，也为REITs市场高质量发展注入了新动能。随着公募REITs市场的成熟与扩容，九州通REITs将助力医药流通行业迈向新高度，开启重资产向轻资产运营模式的战略转型，为实体经济高质量发展提供新范例。

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